事件：1 月31 日，公司发布2022 年业绩快报，实现营业收入12.06 亿元，同比增长16.77%；实现归母净利润3.99 亿元，同比增长30.16%。扣非后归母净利润为3.63 亿元，同比增长30.78%，业绩符合我们预期。

    数据中心需求旺盛，“高速光引擎”实现量产提效，收入利润均实现快速增长：2022年，公司实现营业收入12.06 亿元，同比增长16.77%；实现归母净利润3.99 亿元，同比增长30.16%。其中，2022 年第四季度，公司实现营业收入3.16 亿元，同比增长18.80%；实现归母净利润1.22 亿元，同比增长31.18%，环比增长17.31%，同环比稳步提升。公司收入与利润均实现快速发展，一方面得益于全球数据中心市场对光器件产品需求的持续稳定增长，订单实现稳定交付；另一方面，公司不断持续加大研发投入，“高速光引擎实现量产提效从而带来业绩大幅增长。我们认为，光模块数通市场持续维持高景气度，叠加公司高速光引擎项目量产提效，预计公司业务将持续实现快速发展。

    蝉联全球光通信最具竞争力企业10 强，布局激光雷达新领域打造第二曲线：公司连续5 年蝉联中国光器件与辅助设备及材料最具竞争力企业10 强，具备丰富的无源器件产品和高端有源封装能力，能为激光雷达厂商定制提供符合性能要求的光器件产品，并具备快速规模上量的交付能力。目前，公司已启动IATF 16949 体系认证，不断开发激光雷达市场产品应用，积极推进东南亚建厂计划，筹备产能扩充，雷达项目用光器件在四季度处于平稳量产阶段。我们认为，随着激光雷达量产放量将至，公司有望享受激光雷达市场高速增长红利。

    投资建议：我们预测公司2022-2024 年归母净利润为3.97/5.04/6.26 亿元，当前股价对应PE 分别为28/22/18 倍，基于公司积极开拓高端光模块市场，同时布局切入激光雷达等领域，我们持续看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

    风险提示：行业竞争加剧风险；市场发展不及预期风险；国际贸易争端风险；新领域拓展失败风险。