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芒果超媒(300413)机构评级研报股票分析报告

 
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芒果超媒(300413)公司点评报告:四平台联合举办招商会 综艺、影视内容储备丰富

http://www.chaguwang.cn  机构:中原证券股份有限公司  2023-11-15  查股网机构评级研报

11 月11 日,芒果TV、湖南卫视、金鹰卡通、小芒电商四平台以“驷马难追·芒果和TA 的朋友们建群大会”为主题联合举行招商会,现场发布芒果重点综艺超100档,重点电视剧80 部以及动画、纪录片、晚会等内容。

    投资要点:

    深耕头部综艺IP 价值。2024 年公司将继续深耕头部综艺IP,包括《声生不息》《时光音乐会》《披荆斩棘》《乘风破浪》《大侦探》《再见爱人》《花儿与少年》《中餐厅》等王牌综艺IP 的系列节目在每个季度均有排播。

    探索多元赛道原创新综艺可能性。重点打造“艺人IP 全链路新综艺”赛道,让艺人成为内容共创者,推出包括《快乐老友记》《小熊花园》《林中小屋》《人生至少有一次》《你没事吧》等艺人IP 综艺。此外,在多元赛道上将推出女性情感真人秀《是女儿 是妈妈》、太空主题真人秀《火星1 号》、创新真人秀《中国村花》、实验社交综艺《逃出讨厌岛》、青年动作演员成长秀《来者何人》、实景博弈游戏推理综艺《魔方新世界》等综艺节目。

    发布超80 部重点电视剧。根据芒果TV 官方微博发布的2023-2024年公司大剧片单,共分为“爱与成长”、“东方燃情”、“人生百味”、“赤子情怀”、“悬疑探秘”5 个主题,共计超80 部影视剧项目,实现多元题材和类型的覆盖。

    此外,芒果TV 与中国移动咪咕开启“大片联创计划”,旨在与各大影视公司通力合作,着力打造头部影视项目,计划内的首部作品古装武侠剧《水龙吟》已经发布,还有与华策影视深度合作的大剧《国色芳华》《都是好时光》等。同时芒果TV 与业内知名的导演、编剧合作签订“超级合伙人”协议,加深产业链合作,创作包括《末路之徒》《瓷龙入海》《女神蒙上眼》、政法系列三部曲《追踪夺命金》《治安先锋》与《大瘾》等多个剧集。

    投资建议与盈利预测:公司多年积累了比较强的内容品牌优势,在综艺节目领域奠定了行业领先地位,保持“综N 代”节目不断更新同时积极探索创新赛道的发展可能。影视剧集内容方面通过内部孵化和与外部合作等多种模式结合,不断扩充影视剧集内容的丰富性,增加影视剧集内容储备。继2022 年湖南卫视和芒果TV 进行深度融合后,此次又加入金鹰卡通和小芒电商,实现了四平台融合发展,进一步发的挥内公容司优势,拓宽公司内容覆盖的群体和营销链路,预计将为公司打开更多的商业变现模式和增长空间。暂时维持此前的盈利预测不变,预计2023-2025 年EPS 为1.13 元、1.33 元和1.49 元,按照11 月15 日收盘价28.36 元,对应PE 为25.12倍、21.25 倍和19.06 倍。

    风险提示:广告招商效果不及预期;会员增长情况不及预期;重点节目上线进度以及收拾表现不及预期;行业监管政策变化

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