公司动态事项

    公司发布2020 年半年报， 2020 年上半年实现收入10.57 亿元，yoy-5.56%；归母净利润1.01亿元，yoy-20.93%。

    事项点评

    收入和利润迎来转正

    公司2020Q1受疫情影响较大，Q2随着行业回暖，公司收入和利润实现同比正增长。其中收入为7.17亿元，同比增长10.57%；归母净利润1.15亿元，同比正增长52.64%。

    下游需求改善

    注塑机下游行业包括通用塑料、汽车、家电、包装饮料等行业，Q2随着下游需求的回暖，注塑机行业也开始回暖，根据塑机行业的信息，二季度行业产量、收入、利润同比和环比都实现了正增长。公司的注塑机业务，同其他注塑机企业收入增速对比来看，增速高于其他公司，表现出自身的阿尔法。公司上半年注塑机实现收入7.95 亿元，同比增长3.7%。压铸机行业主要应用于汽车行业，汽车行业低迷，导致压铸机收入下滑比较多，2020 年上半年实现收入1.71 亿元，同比下降32.7%，而从历史来看，压铸机对公司的整体净利润波动影响较大，从而导致公司今年上半年利润下降幅度大于收入。但是汽车制造业利润和固定资产投资均在环比改善，预计压铸机业务下半年将改善。

    投资建议

    预测公司2020/2021/2022 年销售收入为23.73、28.39、33.10 亿元，归母净利润2.35、3.23、4.26 亿元， EPS 为0.54、0.75、0.99 元，对应的PE 为24.6、17.9、13.6 倍。维持公司“增持”评级。

    风险提示：下游需求减弱。