本报告导读：

    公司受益于环保新国标政策影响，产品需求持续放大，2019 年前三季度预计实现净利润1.5 到1.55 亿元，维持“增持”评级，提高目标价至68.90 元投资要点：

    公司受益于机动车环保新国标，维持“增持”评级，上调目标价至68.90 元。公司2019 年前三季度实现归母净利润1.5 到1.55 亿元，同比增长709.75%到736.74%，三季度单季归母净利润实现7600 到7700 万元，同比增长1900.74%到1927.06%，第三季度单季净利润预告区间超过2019 年上半年所实现净利润7536 万元。上调预计2019-2021 年EPS 分别为2.65 元（+0.38，16.74%）、2.71 元、3.02元，考虑到公司所处行业处于高景气程度，业绩加速释放，维持“增持”评级，上调目标价至68.90 元，对应19 年26 倍PE。

    国家机动车环保检测标准升级，带动公司新产品需求与市场份额快速增长。受益于2018 年11 月7 日发布，2019 年5 月1 日实施的国家标准GB18285-2018 和`GB3847-2018 的有关规定，公司新产品NHA-509 汽车排放气体分析仪和NHAT-610 柴油车排气分析仪的需求量与市场份额将持续放大，公司该款产品具备市场竞争力并带动公司业绩不断增长，公司2019 年前三季度实现归母净利润1.5 到1.55亿元，同比增长709.75%到736.74%。

    公司新产品逐步研发成功投入市场，促进公司未来成长。公司现有机动车尾气检测仪器的基础上，新研发的机动车排放遥感检测系统、“NHEM-1 型烟气排放连续监测系统、在线式总碳氢化合物气体分析仪等新产品逐步研发成功，有望成为公司未来业绩新的增长点

    催化剂：环保新国标产品持续放量，新产品市场打开

    风险提示：环保新国标产品需求逐渐减弱，新产品推广具备不确定性