前三季度业绩高增长，盈利能力提升

    　　公司前三季度实现营业收入21.2 亿元，同比增长61%，归母净利润3.05 亿元，同比增长105%，扣非归母净利润2.92 亿元，同比增长117%，其中Q3 实现营业收入8.36 亿元，同比增长39.4%，环比增长7.5%，归母净利润1.17 亿元，同比增长56.5% ， 环比下滑10.8% 。公司前三季度毛利率达到24.63% ， 同比提升1.88 个百分点， 归母净利率达到14.40%，同比提升3.05 个百分点。

    　　通过“铸+锻”双驱动发展战略，核心客户建立战略合作关系

    　　风电锻造轴一直以来都是公司核心业务，公司锻造轴产品涵盖1.5MW 至 9.5MW 全系列机型， 实现锻造机型全功率覆盖，上半年实现收入5.89 亿元，同比增长47.33%。公司风电铸造轴类产品把握海上风电的发展机遇，加大在海上风电铸件产品的研发和生产投入， 风电铸造业务实现了快速增长，已具备全流程生产 5MW 至 30MW 风机主轴、 轮毂、 底座、 连体轴承座等大型风机核心铸造部件的能力。随着产能的快速释放， 加上铸件业务价格回暖及市场需求的扩大，上半年实现销售收入 2.8 亿元， 同比增长 276.06%。

    　　公司已与 GE、 西门子歌美飒、 运达股份、 远景能源、 恩德安信能、 维斯塔斯、 东方电气、 金风科技、 中国中车等全球高端风电整机制造商建立了良好的战略合作关系。

    　　盈利预测

    　　预测公司2025-2027 年收入分别为30.1、36.7、43.4 亿元，EPS 分别为1.38、1.84、2.21 元，当前股价对应PE 分别为21、16、13 倍，给予“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　风电需求不及预期；原材料价格大幅波动的风险；汇率大幅波动风险；大盘系统性风险