投资要点：

    　　维持目标价337.44 元，维持“增持”评级。DBMS 是个几百亿级的大市场，随着数据库上云DBaaS 市场会迅速扩容，预计未来公司有望在DBaaS 市场中获得可观的份额。维持盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为2.80、3.86、5.46 元，维持目标价337.44 元，维持“增持”评级。

    　　云数据库成为行业趋势，深信服拥有整套解决方案。云数据库已经成为行业趋势，数据库服务快速发展起来，而RDS 是数据库上云的最佳方案。深信服RDS 的技术架构是借助虚拟化和服务化技术，将数据库软件打包服务化交付，提供生命周期管理、监控、备份、恢复、迁移等整套解决方案。

    　　深信服RDS在数据库的常见技术能力上都达到了新的突破。拥有多项自动化技术，如升级优化一键部署、生命周期管理、监控与巡检功能，部署过程自带高可用架构，同时自带数据库级自动备份、备份文件一键恢复，横向扩展7 层自动读写分离，SQL 分析与优化，采用异地容灭架构，数据迁移便利化等。

    　　RDS市场分为三类，深信服拥有细分市场优势。业界主流的RDS 方案包括公有云RDS 服务、私有云RDS 服务和独立DBaas 平台深信服而言，也有相关的托管云RDS 服务，为客户提供云上RDS 托管的服务，提供订阅方式，在需要的时候一键迁移。

    　　风险提示：市场竞争加剧；经济周期的影响。