近日， 迈克生物发布了2020年报及2021年一季报。2020 年公司实现营业收入37.04 亿元，同比增长14.92%；实现归母净利润7.94 亿元，同比增长51.15%；实现扣非归母净利润7.77 亿元，同比增长49.88%；实现经营现金流净额10.94 亿元，同比增长138.09%。2021Q1 公司实现营业收入10.7 亿元，同比20 年增长106.14%（较19 年同期增长48.05%）；实现归母净利润3.13 亿元，同比20 年增长314.80%（较19 年同期增长164.59%）；实现扣非归母净利润3.11 亿元，同比20 年增长298.37%（较19 年同期增长162.17%）；实现经营现金流净额0.87 亿元，同比20 年增长21.00%（19年同期数据为负，不具比较意义）。

    　　盈利预测与估值：公司是体外诊断领域龙头企业，通过自主研发+代理+并购的方式不断扩充产品线，自主产品涵盖生化、免疫、临检、分子、病理、快检等，在中长期产品规划有序部署下，各产品平台将不断推陈出新，自主产品已成为公司长期可持续发展的源动力。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.78、2.21、2.74 元，对应2021年4 月28 日股价PE 分别为25.2、20.3、16.4 倍，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：疫情进展不确定性风险；行业竞争加剧风险；化学发光产品放量低于预期；行业政策风险