近日，迈克生物发布了2021 年报。报告期内，公司实现营业收入39.81 亿元，同比+7.47%；实现归母净利润9.57 亿元，同比+20.49%；实现扣非归母净利润9.47 亿元，同比+21.83%；实现经营现金流净额16.17 亿元，同比+47.77%。其中，公司自主产品销售收入23.00 亿，同比+24.08%，代理产品销售收入16.35 亿，同比-9.76%，自主产品收入占比进一步提升至57.77%（同比+7.74pp），公司全年净利润的86%来自于自主产品。

    公司是体外诊断领域龙头企业，通过自主研发+代理+并购的方式不断扩充产品线，自主产品涵盖生化、免疫、临检、分子、病理、快检等，在中长期产品规划有序部署下，各产品平台将不断推陈出新，自主产品已成为公司长期可持续发展的源动力。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2022-2024 年EPS 分别为1.74、1.97、2.26 元，对应2022 年4 月21 日收盘价的市盈率分别为11.8、10.4、9.0 倍，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：疫情进展不确定性风险；行业竞争加剧风险；化学发光产品放量低于预期；行业政策风险