事件：公司公告，拟使用自有资金2.5 亿元在2016至2020期间以分期支付现金的方式拓展海南坚果创娱信息技术有限公司100%股权。海南坚果承诺2016-2019 年扣非净利润分别不低于1000 万元、1800 万元、2340 万元和3042 万元，其中2016 年第四季度净利润不低于人民币700 万元。

    　　点评：

    　　收购海南坚果，加快布局大数据技术应用领域。海南坚果主要从事基于大数据的移动互联网数字营销服务，团队精干，流量转换效率远高于同业。成立于2015 年12 月，2016 年1-7 月即实现营收773.74 万元，净利润177.98 万元，发展迅速。此次拓展分期支付，有利于公司控制风险的同时调动海南坚果管理团队的积极性。拓展海南坚果帮助拓展公司的服务领域和强化技术应用能力，而公司将海南坚果对接积累的大金融集团及互联网金融机构客户，将提高海南坚果的直客比例，提升毛利率水平，同时降低金融机构的营销成本，实现业务协同。在公司的撮合下，海南坚果已不盈行金融实现对接。

    　　卓越的银行IT 解决方案提供商，受益广阔市场需求和集中度提升。公司是银行IT 解决方案市场领先的企业，尤其在信贷操作系统和核心银行系统方面与长，在银行领域有丰富的客户积累。客户下沉从大银行向中型银行渗透，银行IT 业务15-20%的增速。大量中小银行需求广阔，同时市场集中度将提升，高伟达、神州信息等产品线齐全的IT 企业将对小企业产生替代效应。

    　　转型Fintech 服务商战略进一步明晰。公司参股兴业数金，是发起股东（股权10%）中唯一银行IT 企业，并担当兴业数金云服务IT 商。参股银行理财产品网上销售平台盈行金融30%股权；发起成立公平人导保险公司；拓展民生电商旗下的金融科技服务机构上海睿民，金融服务产品不断丰富。拓展海南坚果布局大数据营销，从金融IT 解决方案商迈向Fintech 服务商的战略规划进一步清晰。

    　　投资建议：下半年银行IT 合同收入确认回款将体现业绩，系统集成随客户需求提供将维持当前增速，IT 运维服务未来3 年企稳。暂不考虑拓展上海睿民及增发和拓展海南坚果的影响，预计2016-2018 年EPS 为0.39 元、0.56 元、0.71 元，目标价68 元。

    　　风险提示：拓展整合不达预期，客户相对集中风险，竞争激烈寻致毛利率下滑风险