一、事件概述

    公司近日公告与重庆市永川区人民政府于2017 年8 月28 日签订战略合作协议，就永川区清洁能源综合利用相关项目建立战略合作关系。协议约定，由厚普股份组建清洁能源产业基金或引入战略投资者投资建设包括页岩气综合利用、气化长江、安全（环保）治理等项目，带动投资规模总计约人民币40 亿元。

    二、分析与判断

    天然气重卡持续复苏，加气站建设将受益

    7 月国内重卡市场整体销量达9.39 万辆，同比大增近九成，其中国内天然气重卡产量为7568 辆，同比大幅增长463%，延续了今年以来的高增长态势；1-7 月天然气重卡累计产量达45425 辆（根据工信部合格证产量统计），同比大幅飙升548%。下游需求持续改善将在未来两年LNG 加气站投建数量体现。公司高新西区新基地投产后，LNG/CNG 产能将扩张近两倍，产能充足。

    全产业链布局成效显著，多元化增厚公司业绩上市以来，公司先后收购科瑞尔、宏达和重庆欣雨，完善了天然气产业链的多元化布局，由单一设备提供商向清洁能源装备综合服务商转变。此次签订的战略合作协议中关于页岩气综合利用、安全（环保）治理等项目增加了公司工程业务利润增长点，全产业链布局成效显著。

    气化长江列入战略协议，船舶LNG 市场广阔

    DNV GL 预测LNG 是在可预见时期能够满足全球航运需求的唯一清洁燃料。16 年10 月，国际海事局低硫新标准的出台，将加速船舶LNG 由局部向全球扩散的趋势。

    目前我国在运营的LNG 动力船超过60 艘，根据交通运输部水运科学院预测，2017~2020 年我国将累计新建内河船舶约1.2～1.4 万艘，若其中70%采用LNG 作为燃料，将有大约1 万艘新建LNG 动力船舶，公司作为国内船舶LNG 布局最为完善的公司之一，将优先受益。此次战略协议中，也将气化长江项目中公司可承做的LNG船舶加气站项目以及LNG 船舶改造项目列入协议内容。

    三、盈利预测与投资建议

    预计公司17-19 年，实现归母净利润分别为1.98 亿、2.77 亿、3.63 亿，EPS 分别为0.53、0.75、0.98 元，维持 “强烈推荐”评级。

    四、风险提示

    新能源汽车政策对行业产生挤出效应；油价超跌及船舶LNG推广不及预期。