公司近日 发布公告，公司全资子公司长沙景美集成电路设计有限公司（景美）于2021 年1 月22 日与某公司签订了《采购合同》。本次合同金额为2.57 亿元，主要内容为芯片委托制造，购买晶圆等材料，公司主要基于对图形显控领域通用市场的产品备货，上述合同的实施预计未来对公司产品在通用市场发展产生较为积极的影响。

    　　截至1 月22 日，公司及景美连续十二个月内与某公司签订多份日常经营性合同，合同金额累计达4.58 亿元，合同累计金额超过公司2019 年度经审计主营业务收入的50%。据公司公告，自JM7200 研发成功后，已完成与龙芯、飞腾、麒麟软件、统信软件、道、天脉等国内主要的CPU 和操作系统厂商的适配工作，与中国长城、超越电子等十余家国内主要计算机整机厂商建立合作关系并进行产品测试，与麒麟、长城、苍穹、宝德、超图、昆仑、中科方德、中科可控、宁美等多家软硬件厂商进行互相认证，共同构建国产化计算机应用生态。本次合同有助于公司积极备货，加快市场推广工作。

    　　据公司公告，公司已与湖南长城科技信息有限公司、北京神州数码有限公司等多家公司签订合作框架协议，未来将在产品整合、资源共享及市场合作等方面将开展深度合作。公司下一代图形处理芯片目前处于后端设计阶段，相关研制进展工作稳步进行。未来公司有望继续巩固在国内行业的领先地位，并充享受图形显控产品国产化率提升，以及装备信息化带来的双重红利。

    　　盈利预测与投资建议。我们根据最新公告调整对公司的盈利预测，预计公司2020-2022 年可实现归母净利润2.05/2.94/3.99 亿元， EPS 为0.68/0.98/1.32 元，对应1 月22 日收盘价PE 为99/69/51 倍，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：军品采购低于预期，图形显控市场竞争加剧。