专注于身份识别领域的终端生产商。公司专注于身份识别领域，以智能身份认证终端和行业应用软件的研发、生产、销售与服务为主营业务。2011-2014年公司营业收入持续增长，终端产品是最主要的收入来源。

    智能身份认证行业发展迅速。2004年底开始第二代居民身份证的换发，2009年基本换发完毕，许多行业对智能身份认证系统的需求相继涌现，特别是公安以及接受公安监管的行业，包括各类金融机构、旅馆、网吧、民航、铁路等，需求量增长表现尤为明显，智能身份认证行业自2009年起进入了高速发展阶段。

    公司具备卡位优势。除技术优势外，公司在身份识别领域具备卡位优势。体现在两个方面，第一，公司采取直销与经销相结合的销售模式。针对重点地区、重点客户，由公司直接销售，已形成全国范围内的销售网络，奠定了良好的客户基础，同时，通过差异化的产品，使得客户转换成本较高，形成了粘性；第二，为了便于对身份证密钥进行集中安全管理，公安部对二代证阅读机具的研制生产实施准入管理政策，公司是全国十家二代证阅读机具定点生产企业之一，居民身份证阅读机具产品已全部完成认证工作，取得了市场准入资质，保证了公司主营业务收入稳定性。

    建议询价区间11-12元。预计公司2015-2017年营业收入分别为3.18亿元、4.4亿元、6.3亿元，净利润分别为0.49亿元、0.62亿元、0.83亿元，EPS分别为0.61元、0.78元、1.03元。我们参照可比上市公司的估值水平，综合考虑此次发行的政策、市场环境，建议询价区间11-12元，建议定价区间30-40元。

    风险提示：下游行业需求波动风险；技术和产品开发风险。