公司2021 上半年业绩符合预期，费用支出大幅提升影响公司净利润表现。公司处于全球汽车智能化景气赛道，智能网联汽车业务规模快速扩张，未来三年高速增长趋势有望保持。我们认为汽车智能化依然是目前计算机板块中确定性最高的投资主线之一，公司处于行业第一梯队，维持 “强烈推荐-A”投资评级。

    　　事件：公司发布2021 年半年度业绩预告，报告期内公司营收同比增长约60%，归母公司股东净利润2.62 亿元至2.79 亿元，同比增长50%-60%，扣非后净利润2.42 亿元至2.59 亿元，同比增长55.76%-67.00%。其中，Q2 公司营收约8.89 亿元，同比增长约46.32%，归母公司股东净利润约1.31 亿元至1.69亿元，同比增长22.30%-57.13%。

    　　2021 上半年公司维持高增长趋势，费用支出大幅提升影响公司净利润表现。

    　　公司H1 维持Q1 高增长表现，我们认为是汽车及物联网业务保持快速增长所致。报告期内公司无形资产摊销费用约2600 万元；股权激励费用5200 万元，较去年同期增加3200 万元；财务费用3200 万元，较去年同期增加3300 万元，费用支出大幅提升影响公司净利润表现。

    　　受益于全球汽车智能化转型加速，公司智能网联汽车业务快速成长。报告期内，华为发布了基于鸿蒙OS 的智能座舱解决方案，创达作为华为鸿蒙生态的战略合作伙伴，子公司创思远达帮助华为研发了鸿蒙智能座舱的域控制器。

    　　目前，公司已与全球超过200 家主机厂/TIER1 客户建立稳定合作关系，随着下游智能化转型加速，软件开发外包需求将持续放大，创达作为智能座舱领域龙头直接受益，我们判断汽车业务未来三年将持续保持高增长。

    　　身处汽车智能化景气赛道，维持“强烈推荐-A”投资评级。预计公司2021-2023年净利润6.92、10.45、16.29 亿元，对应PE99.1、65.6、42.1 倍，维持 “强烈推荐-A”投资评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧、主机厂自研操作系统。