事件：公司发 布2021 年半年报，2021 年上半年实现营业收入16.94 亿元，同比增长61.44%；实现归母净利润2.77 亿元，同比增长58.85%。

    　　整体盈利水平持平。2021 年一季度整体毛利率为42.25%，相比于去年同期略有增加；整体净利率为16.16%，相比于去年同期基本持平。

    　　高速增长趋势延续。分业务来看：

    　　智能手机业务实现收入7.28 亿元，同比增长30%；

    　　智能汽车业务实现收入4.92 亿元，同比增长70%。

    　　智能物联网业务收入为4.68 亿元，同比增长137%。公司的提供的产品可适用于机器人、VR/AR、智能Camera、可穿戴设备、资产定位器、远程视频会议系统等。

    　　新晋高合、上汽等合作伙伴，深入与鸿蒙的合作。。公司与华人运通正式签署合作协议将成立合资公司专注汽车智能系统及软件开发，首款H-SOA 架构的智能汽车高合HiPhi X 已量产落地，公司成为了上汽零束首家战略合作伙伴。公司旗下子公司创思远达发布基于RISC-V 的WiFi+BLE 芯片的鸿蒙操作系统发行版，并已经开始逐步量产出货。成为业内率先完成HarmonyOS Connect 全套餐集成适配。

    　　投资建议：叠加智能汽车和智能物联网的行业浪潮，公司有望充分享受行业红利。我们预计公司2021-2023 年的EPS 分别为1.86 元、2.43 元和3.16 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：智能汽车落地不及预期；行业竞争加剧。