公司前三季度营收增速约50%，净利润达到业绩预告上限2021 年前三季度，公司实现营业收入26.72 亿元（+49.51%），此前业绩预告增速指引为48%，归母净利润为4.50 亿元（+54.24%），此前业绩预告的增速指引区间为45%-55%，靠近此前业绩预告上限，扣非归母净利润为4.06 亿元（+52.09%）。从单Q3 来看，公司实现营业收入9.78 亿元（+32.54%），归母净利润为1.73 亿元（+47.39%），扣非归母净利润为1.50 亿元（+34.17%）。

    　　物联网业务增速略有放缓，研发支出显著增加分业务看，手机业务前三季度同比+26%、单Q3 同比+16%，汽车业务前三季度同比+63%、单Q3 同比+51%，物联网业务前三季度同比+80%、单Q3 同比+36%。汽车业务保持高速增长，也印证了下游行业的持续高景气度。物联网业务增速略有放缓，主要系去年Q3 高基数因素，以及下游客户季节性波动所至。公司前三季度销售费率3.31%（-0.12pct），管理费用率10.38%（+0.44pct），财务费用率0.09%（-0.21pct），研发费用率12.85%（+2.98pct），各项费率保持稳定，研发投入显著增加。

    　　高通持续补强自动驾驶域，自动驾驶商业化落地加快10 月5 日，高通和SSW Partners 同意以45 亿美元的现金收购自动驾驶公司Veoneer，此次收购有望补强高通在智能驾驶软件层的短板。

    　　目前，通用、长城等车企均已宣布采用高通自动驾驶平台，Ride 平台也将迎来持续地商业化落地。随着高通在自动驾驶域的能力逐渐被验证，公司作为高通的重要合作伙伴，有望持续收益。

    　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；智能汽车政策落地不及预期。

    　　投资建议：维持 “买入”评级。

    　　预计21-23 年营业收入39.77/56.79/80.15 亿元， 同比增速51.35%/42.79%/41.12%，预计21-23 年归母净利润6.75/9.88/13.99亿元，同比增速52.26%/46.36%/41.55%。维持“买入”评级。