充分受益于行业高景气，维持“买入”评级

    　　公司是全球领先的智能操作系统技术和产品提供商，受益于行业高景气，正处于快速成长期。考虑到公司业绩超预期，我们上调盈利预测，预计2021-2023 年归母净利润为6.66、9.05、12.10 亿元（原为6.10、8.17、10.92 亿元），EPS 为1.57、2.13、2.85 元/股，当前股价对应PE 为89.3、65.7、49.2 倍，维持“买入”评级。

    　　业绩预告超预期，全年保持高增长

    　　公司发布2021 年业绩预告。2021 全年，预计实现收入超过40 亿元，同比增长超过50%；预计实现归母净利润6.4-6.8 亿元，同比增长44.32%-53.34%；预计实现扣非归母净利润5.7-6.1 亿元，同比增长56.04%-66.97%。单四季度，预计实现收入超过13 亿元，同比增长接近60%；预计实现归母净利润1.9-2.3 亿元，同比增长25.2%-51.6%；预计实现扣非归母净利润1.7-2.1 亿元，同比增长66.7%-107.1%。业绩预告超预期，四季度增长提速，全年仍保持高速增长。

    　　行业景气度持续，公司正处于快速成长期

    　　智能汽车仍处于景气上行阶段。从2021 年11 月的广州车展来看，汽车新四化仍在加速推进，智能座舱逐渐成为各车厂标配。IHS Markit 白皮书显示，2020 年中国市场座舱智能配置水平的新车渗透率约为48.8%，行业已经进入快车道，预计2030 年全球智能座舱的市场规模将达681 亿美元，中国市场规模也将超过1600亿元。公司基于芯片厂商的合作，卡位操作系统平台，正处于快速成长期。

    　　从座舱域向驾驶域发力，战略明确未来可期

    　　2021 年9 月，公司引入行业专家张平负责公司智能驾驶业务；2021 年11 月，公司出资设立智能驾驶公司，布局智能驾驶和未来整车计算平台市场。公司目标形成智能驾驶域控制器硬件平台、底层软件、操作系统、中间件、软件集成及测试全覆盖的自动驾驶开放平台和生态。长期来看，公司凭借技术和生态优势，从座舱域向驾驶域再到整车计算平台发力，战略明确、未来可期。

    　　风险提示：智能网联汽车业务发展不及预期；人才流失风险。