核心观点：

    　　公司披露业绩预告，22Q1 实现高质量快速增长。2022Q1 公司营业收入同比增长超过45%，归母净利润1.52-1.60 亿元，同比增长约38%-45%，扣非归母净利润1.42-1.50 亿元，同比增长约48%-56%。

    　　无惧疫情，行业高景气度显著对冲外围环境扰动，22Q1 持续高增长。

    　　我们在智能网联驾驶月报（2022 年3 月）中明确提出22Q1 中科创达等智能驾驶核心标的业绩有望高增长。从此次业绩预告来看，22Q1 归母净利润1.52-1.60 亿元，增速约38%-45%，22Q1 非经常性损益对净利润的影响约1000 万元，22Q1 扣非归母净利润增速为48%-56%。3月份以来，国内部分地区疫情形势严峻，公司凭借全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，显著减轻了疫情的影响，22Q1 营收同比增速超过45%，由此可见，行业高景气度显著对冲外围环境扰动。

    　　分业务来看，预计手机业务稳定增长，汽车和IOT 仍实现快速增长，且IOT 存货增长迅速，后续季度的收入预期更为乐观。

    　　公司驾驶域业务逐步起量，进入规模化研发阶段。我们在近期外发的公司深度报告《不断保持创新业务投入的公司该有怎样的发展规律》中明确指出，公司属于半创业型公司，盈利能力和效率呈现阶段性螺旋上升的特点。2019-2020 年以来公司不断加大投入智能驾驶，2022 年开始有望逐步迎来收获期，有望驱动公司未来盈利步入新台阶。

    　　盈利预测与投资建议。维持前期盈利预测不变，我们预计2022-24 年归母净利润为9.1 亿元、12.7 亿元、17.1 亿元。结合分部估值，维持合理价值137.10 元/股，维持 “买入”评级。

    　　风险提示。创新业务拓展的不确定性；下游环境变化可能影响消费预期；核心合作芯片商研发及下游市场拓展不及预期；汽车芯片出货的影响。