2022 年一季度业绩持续高增长，维持“买入”评级公司是全球领先的操作系统技术和产品提供商，受益于行业高景气，2022 年一季度业绩持续高增长，我们维持盈利预测不变，预计2022-2024 年归母净利润为9.20、12.30、16.26 亿元，EPS 为2.17、2.89、3.82 元/股，当前股价对应PE 为41.8、31.3、23.7 倍，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2022 年一季度业绩预告

    2022 年一季度，公司收入同比增长超45%，实现归母净利润1.52-1.60 亿元，同比增长约37.89%-45.15%，实现扣非归母净利润1.42-1.50 亿元，同比增长47.89%-56.22%，非经常性损益对净利润的影响金额约为1000 万元，同比减少约400 万元。一季度，公司凭借全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，最大程度减轻了疫情对经营的影响，业绩表现亮眼，为全年高增长奠定基础，其中扣非利润增速快于收入增速，公司盈利水平不断增长。

    发布定增预案，有望开启新篇章

    2022 年3 月，公司发布定增预案，拟向不超过35 名对象募集不超过31 亿元。

    募集资金将用于整车操作系统研发（HPC 系统组件以及maTTrans 操作系统）、边缘计算站研发及产业化（边缘计算站设备、软件平台以及行业解决方案）、XR研发及产业化、分布式算力网络技术研发项目，拟投入募集资金分别为6.5、10.0、3.6、1.9 亿元。定增将完善公司产品结构、提高研发水平，为未来发展提供动力。

    卡位高景气赛道，战略明确未来可期

    智能汽车正处于快速发展期，根据IHS Markit 测算，预计2030 年全球智能座舱的市场规模将达681 亿美元。在软硬分离、跨域融合的大趋势下，未来或将形成统一、跨域融合的一体化方案，软件价值量将进一步凸显。公司卡位操作系统平台，在智能座舱处于领先位置，凭借技术和生态优势，未来计划从座舱域向驾驶域发力，提供整车OS 解决方案，有望充分受益于“软件定义汽车”时代。

    风险提示：智能业务发展不及预期。