公司披露一季度业绩预告，业绩持续高增长。根据公司一季度业绩预告，2022年一季度，公司营业收入较上年同期增长超过45%。归母净利润1.52-1.6 亿元，同比增长37.89%-45.15%；扣非后归母净利润1.42-1.5 亿元，同比增长47.89%-56.22%。

    从座舱域到驾驶域，智能驾驶业务日益丰富。根据公司微信公众号和公司官网，1.全景环视产品：基于行业领先的HMI 工具链Kanzi 所打造的3D 车模与雷达墙、动态2D 辅助线以及丰富的运镜特效等极大的提升了用户界面内容的设计感，并为用户提供了超前的沉浸式使用体验。而中科创达的车载影像框架VideoCat 则为用户界面互动的实时性及流畅性提供了保障，使驾驶者在“看的清，看的准，看的好”的基础上也能享有良好的互动体验。2.电子后视镜：可以为车载电子后视镜提供高清、高帧率、宽动态、全天候的摄像头图像实时处理解决方案。可提供摄像头选型推荐、芯片选型推荐、图像算法、图像处理的turn-key 方案，也可根据客户实际需求灵活定制化。3.DMS安全驾驶方案：实现疲劳驾驶报警、长时间不目视前方报警、接打电话、抽烟、喝水报警、驾驶员不在驾驶位报警以及设备遮挡报警等。

    物联网业务和边缘计算产品持续落地。根据公司微信公众号，在国际安防展览会上，创通联达发布了TurboX C7230, C6490, CM4290/C4290 多款智能模组以及 T62 5G 通讯模组，丰富了其在智能视觉、移动终端和5G 通讯三大领域的模组产品矩阵。TurboX C7230：采用了高通最新骁龙QCS7230 处理器，拥有强大的AI 算力、出众的视频与图形处理能力和先进的连接能力，可用于打造智能相机等产品；TurboX C6490：集成了14 TOPS 的高通骁龙QCS6490 6 纳米5G 处理器，可支持视频编解码、Wi-Fi 6E、长距离蓝牙等丰富的外部接口。该款模组可用于打造手持设备、工业机器人、服务型机器人、无人机、数字标牌等产品；TurboX CM4290/C4290：具有更强的图形处理能力、更快的 LTE 连接，以及三个独立的图像信号处理器和专门用于计算机视觉和视频处理的数字信号处理器，可为用户带来更佳的双目摄像头功能体验。用于各类手持设备、平板电脑、消费类机器人、行车记录仪及智能零售设备等领域。钉钉F2 视频会议一体机采用了创通联达TurboX 智能视觉核心解决方案，完美覆盖中大会议室全空间任意位置的细节捕捉，保障了视讯产品最重要的用户沉浸感体验。

    盈利预测与投资建议。我们认为公司以操作系统为核心的业务基本盘给公司成长性注入强心针，在汽车时代的快速变革中，公司瞄准方向，发力座舱和驾驶，同时有望借助定增发力全自动驾驶时代非常重要的整车层面的操作系统设计，看好公司在万物互联时代的发展潜力。我们预测，公司2022-2024 年营业收入分别为59.27/81.13/105.55 亿元，归母净利润分别为9.41/12.67/16.96 亿元，对应EPS 分别为2.21/2.98/3.99 元。参考可比公司并考虑到公司定增项目，结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予2022 年动态 PE75-85 倍（对应给予2022 年PS 为11.89-13.47 倍），6 个月合理价值区间为165.75-187.85 元，给予“优于大市”评级。

    风险提示：智能网联汽车行业推进不及预期，行业政策风险。