筹划境外发行GDR，维持“买入”评级

    　　公司拟发行GDR 并在瑞士证券交易所上市，以A 股作为基础证券，新增发不超过4574.78 万股。本次发行有望加强公司在海外布局，夯实公司竞争实力，看好公司成长前景。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024 年归母净利润为9.20、12.30、16.26 亿元，EPS 为2.16、2.89、3.82 元，当前股价对应PE 为49.4、37.0、28.0倍，维持“买入”评级。

    　　事件：公司拟发行GDR 并在瑞士证券交易所上市

    2022 年12 月26 日，公司发布公告，拟发行全球存托凭证（Global DepositoryReceipts，简称“GDR”）并申请在瑞士证券交易所挂牌上市。本次发行GDR 以新增发的公司人民币普通股（A 股）作为基础证券，不超过本次发行前公司普通股总股本的10%，即不超过45,747,834 股。公司本次发行GDR 的募集资金在扣除发行费用后，拟用于全球研发中心建设、当地闭环交付体系建设、海外区域销售网络建设、区域特色的软件人才建设等领域，以推动全球业务布局、先进技术研发，以及用于海外并购，和补充营运资金及一般公司用途，以进一步提高公司核心竞争力，巩固和提升公司市场地位，为公司可持续发展建立更坚实基础。

    　　本次发行有望加强公司在海外布局，看好公司成长前景

    （1）公司是业务布局全球的国际化软件公司，子公司及研发中心遍布全球40个地区，可以为全球客户提供技术服务和本地支持。本次GDR 发行，公司将进一步加强在海外布局，本地化交付和销售体系有望进一步完善。考虑到GDR 发行募集资金用途相对灵活，公司有望充分根据自身需求布局，强化公司竞争实力，看好公司未来成长前景。

    　　（2）2022 年7 月，公司投资设立的畅行智驾获高通创投投资，与高通在驾驶域合作进一步加深。公司在中间件和操作系统领域深耕多年，优势显著，随着高通8540 的逐渐放量，有望在智驾域打开新的成长空间，未来可期。

    　 风险提示：智能汽车发展不及预期；物联网出货量不及预期。