核心观点：

    　　公司发布2022 年业绩预告。2022 公司预计实现营业收入53-55 亿元，同比增加超过30%，实现归母净利润7.45-8.10 亿元，同比增加15.1%-25.1%，实现扣非归母净利润6.49-7.14 亿元，同比增加12.8%-24.1%。

    　　疫情对2022 年业绩造成一定冲击。我们从2022 年12 月下旬开始在行业报告中不断强调：2022 年底疫情带来的冲击会影响平均接近10%的年度收入（详情可参考周报《四季度和年度业绩或受疫情影响、基本面拐点大体不变》），从最终营收数据和前期盈利预测来看，与我们前期判断一致。从数据来看，加回股权激励费用的扣非归母净利润约为7.5-8.2 亿元，可比口径下同比增速为11%-21%。

    　　从软件产业规律来看，2022 年12 月部分收入将落入23Q1 结算，而且春节过后，2-3 月没有假期，后续业务进展节奏有望加快。从IOT 业务来看，需求碎片化下游相对复杂，或需要相关领域更普遍的信号以增强确定性。

    　　2023 年智能驾驶业务值得期待。我们在2022 年3 月外发的公司深度报告《不断保持创新业务投入的公司该有怎样的发展规律》中明确指出，公司属于半创业型公司，盈利能力和效率呈现阶段性螺旋上升的特点。2019-2020 年以来公司不断加大投入智能驾驶，2022 年开始有望逐步迎来收获期，有望驱动公司未来盈利步入新台阶。

    　　盈利预测与资建议。考虑到2022 年12 月份疫情的短期扰动，叠加IOT业务的不确定性，预计2022-24 年归母净利润为7.8 亿元、10.8 亿元、15.1 亿元，结合分部估值，给予合理价值142.31 元/股的判断，维持“买入”评级。

    　　风险提示。创新业务拓展不确定性；下游环境变化可能影响消费预期；核心合作芯片商研发及下游市场拓展不及预期；汽车芯片出货的影响。