本报告导读：

    维持盈利预测和目标价，维持增持评级；营收保持高增长，2025-2026 年高增长延续；未来2 个月行业事件颇多，关注光通信板块和个股催化。

    投资要点：

    维持盈利预测和目 标价，维持增持评级。2024 年1 月3 日晚，公司推出限制性股票激励草案，对未来营收增长目标进行考核。我们维持2023-2025年归母净利润为6.41 亿/12.73 亿/16.06 亿元，对应EPS 为0.90/1.79/2.26元。维持目标价69.61 元，维持增持评级。

    营收保持高增长，2025-2026 高增速延续。公司推出限制性股票激励草案。

    其中，拟向不超过146 人授予总计不超过400 万股，本次首次授予和预留部分的价格为23.24 元。公司业绩考核目标为2024-2026 年营收不低于45/65/85 亿元，2025-2026 年营收同比增长率分别为44.4%/30.7%。公司以2024-2026 三年营收作为考核目标，其中预计2024-2026 年营收每年增加至少20 亿元，2025-2026 年同比增速为44.4%/30.7%。我们认为本次主要以营收作为参考目标，确立了未来两年的持续高增长。此外授予成本以相对较低的价格给予较多中高层核心人员，有望促进其积极性。

    未来2 个月行业事件颇多，关注光通信板块和个股催化。1 月9 号起，全球CES 大会将举办，预计全球AI 巨头将会发布AI 相关应用、终端等产品；3 月OFC 光博会将会举办，我们预计各大光模块厂商将会重点推出1.6T 等新代际的光模块产品；同时2024 年3 月Nvidia GTC 大会也将召开，有望对其算力芯片产品矩阵进行更新，板块和个股催化值得期待。

    催化剂： 北美CES 大会、OFC 光博会、Nvidia GTC 大会召开风险提示：技术迭代不及预期。