本报告导读：

    下调盈利预测，维持增持评级；疫情短期扰动，业绩略有承压；疫情扰动不改各项业务发展，订单高速增长；“数字人民币”赋能，回购显示发展信心。

    投资要点：

    下调盈利预测，维持增持评级。考虑到海外环境和国内疫情因素，下调公司2022-2023 年归母净利润分别为2.14 亿元（-19.2%）和3.31亿元（-4.6%），预计2024 年净利润为4.73 亿元，对应EPS 分别为0.65 元、1.00 元和1.43 元。同时，相应下调目标价为17.77 元（-19.2%），并维持增持评级。

    疫情短期扰动，业绩略有承压。2022Q1，公司实现收入2.97 亿元，同比下降1.76%；归母净利润2891.06 万元，同比下降33.14%；扣非净利润2527.5 万元，同比下降44.05%；疫情之下业绩略低于预期。

    疫情扰动不改各项业务发展，订单高速增长。国内疫情导致公司及上下游部分工厂阶段性停产，原材料交期及产品出口周期延长，以及价格上涨，对公司盈利造成不利影响。但公司以智能数据终端、智能支付终端和专用打印机等智能终端设备为载体，已经在国内物流快递、电子商务零售、医疗卫生等领域成为重要赋能者，近两年海外市场拓展成效显著，市场地位和品牌知名度得到较大提升。2022Q1，公司新增订单约4.96 亿元、同比增长约43.26%，为公司业绩提供坚实基础。

    “数字人民币”赋能，回购显示发展信心。公司进行数字人民币“硬件钱包”产品开发，目前全系列智能POS 均已支持数字人民币支付。

    同时，公司拟斥资4000 万元-8000 万元回购公司股份，以进一步健全公司长效激励机制，也极大增强投资者信心。

    风险提示：疫情严峻对产业链影响、技术快速迭代，市场竞争加剧等。