事件：2022 年12 月28 日，博创科技发布《向特定对象发行A 股股票募集说明书（申报稿）》。公告称本次定增对象为公司控股股东长飞光纤，发行价格为17.57 元/股，发行股票数量不超过2,200 万股，最终募集资金总额扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

    　　定增助力长飞光纤持股比例持续增加，补充流动资金促进公司长期发展：

    　　公司拟定向募集资金38,654 万元，定增对象为公司控股股东长飞光纤，计划以17.57 元/股为发行价格。发行股票数量不超过2,200 万股，未超过本次发行前公司总股本的30%。最终募集资金总额扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。我们认为，本次定增计划：一方面可有效补充流动资金，有利于应对公司不断增长的运营资金需求，通过加大对技术及产品的研发投入，有效提升核心竞争力，进而促进整体业务规模增长；另一方面，该计划能够进一步巩固长飞光纤的控股地位，通过整合公司上下游资源，进一步开拓市场和业务，同时凸显长飞光纤长期对公司持续看好的信心。

    　　海外接入网&数通市场景气，定增将加速推进公司技术研发及业务拓展：

    　　公司专注光电结合和器件模块化、集成化、小型化，主要产品面向电信和数通市场。其中，用于电信市场的产品分为接入和传输产品；应用于数据通信市场的产品包括25G 至400G的光收发模块、有源光缆及高速铜缆等。当前海外接入网进入新一轮升级热潮，同时流量爆发驱动数通市场需求旺盛，本次定增一方面有助于公司补充营运资金，加速产品及技术研发；另一方面，通过与长飞光纤的协同合作，有助于进一步加快公司在海外的业务及客户拓展。

    　　投资建议：我们预测公司2022-2024 年归母净利润为2.03/2.60/3.30 亿元，当前股价对应PE 分别为15/12/9 倍，鉴于公司在光电器件模块化、集成化、小型化的发展，我们持续看好公司未来业绩实现高速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

    　　风险提示：产业政策变化风险；原材料价格波动风险；技术升级换代风险；汇率风险。