事件：

    公司发布2019 年前三季度业绩预告修正公告：上调2019 年1-9 月份归属于上市公司股东的净利润为1.26-1.3 亿元，同增888%-913%。上调2019 年7-9 月份归属于上市公司股东的净利润为1.37-1.41 亿元，同增10.4-10.7 倍。

    前三季度业绩预告大幅上调，行业景气度彰显

    公司此前在半年报里披露预计2019 年1-9 月归属于上市公司股东的净利润为7000 万元到9000 万元，2019 年7-9 月归属于上市公司股东的净利润为8129 万元至1.01 亿元。相比中报披露的业绩指引，按照中位数测算，公司此次业绩预告中1-9 月业绩上调60%，预计在行业高景气度的背景下，公司市场份额相比去年进一步提升所致。按照ETC 建设规划和存量尚未渗透的用户计算，RSU 建设开启及存量用户的进一步渗透，行业高景气度或将持续。

    激光雷达前瞻布局，V2X 值得期待

    公司8 线和32 线激光雷达已完成小批试产，开始准备中批量产，随着成本下降及无人驾驶的产业推进，多线激光雷达业务将迎来更好成长机遇。

    同时公司多款单线束导航/避撞/预警激光雷达与行业内近50 家企业进行产品联合测试，与多企业签订销售合同，面临良好的市场机会。同时随着V2X行业标准逐步成熟落地，V2X 建设市场预计将启动。公司2018 年11 月发布V2X+3D 激光雷达车路协同整体解决方案，并展示了应用于路侧的32线激光雷达以及自主研发的新一代V2X 车载单元和路侧单元，目前已经在盐城试点落地。

    投资建议：

    考虑到公司ETC 市场表现超预期，上调2019-2020 年净利润分别为4.56 亿元、5.34 亿元。维持2021 年净利润为1.38 亿元。对应2019-2021年的EPS 为4.14、4.85、1.25 元/股，维持“买入”评级。

    风险提示：ETC 后续推广进度低于预期