近日， 贝达药业发布了2020年年报。报告期内，公司实现营业收入18.70亿元，同比增长20.36%；实现归母净利润6.06 亿元，同比增长162.70%；实现扣非归母净利润3.34 亿元，同比增长60.30%；实现经营现金流净额6.46 亿元，同比增长16.38%。

    　　盈利预测与评级：随着恩沙替尼的获批，以及后期管线的顺利推进，公司有望在几年内拥有多款上市药物，随着自研实力的加强以及公司对肺癌及其他肿瘤管线的丰富布局，我们长期看好公司发展。预计2021-2023年EPS 为1.11 元、1.48 元、1.88 元，对应03 月26 日收盘价PE 分别为96.0、72.1、56.8 倍，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：新药研发不达预期，产品销售不达预期。