投资要点

    　　近日， 贝达药业发布了2021 年三季报。报告期内，公司实现营业收入17.24 亿元，同比增长14.37%；实现归母净利润3.47 亿元，同比下降32.50%；实现扣非归母净利润3.26 亿元，同比增长21.09%。

    　　盈利预测与评级：随着埃克替尼的持续放量，恩沙替尼的销售展开，公司收入端有望保持较快增速，后期管线的顺利推进将使公司有望在几年内拥有多款上市药物，随着自研实力的加强、公司对肺癌及其他肿瘤管线的丰富布局以及产品国际化的逐步落地，我们长期看好公司发展。我们调整盈利预测，预计2021-2023 年EPS 为1.08 元、1.34 元、1.78 元，对应10 月29 日收盘价PE 分别为73、59、45 倍，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：新药研发不达预期，产品销售不达预期。