1、公司于2019年10 月18 日正式收到证监会的非公开发行核准通过通知，核准公司非公开发行不超过1200 万股新股。

    2、公司1-9 月预计实现归母净利润2.2 亿~2.34 亿，预计增速为23.65%~41.46%，上年同期1.78 亿，其中Q3 实现归母净利润8355 万~9747 万，增速20%~40%，上年同期6962.21 万。预计2019 年前三季度非经常性损益对净利润的影响金额为475 万。

    非公开发行正式落地，公司有望与国企媒体平台展开合作。公司此次非公开发行金额不超2 亿，参与方包括：浙报数字文化集团股份有限公司（拟认购约1 亿）、新华网股份有限公司（拟认购约5000 万）和南京网典科技有限公司（腾讯关联关系，拟认购约5000 万）。预计公司内容端或可有一定安全边际，也利于主业推广及兆能业务的资金支持，此外，渠道端公司有望进一步与三大运营商展开深入合作。

    移动阅读平台升级改造，推广方式不断创新，业务规模有所增长。19H1移动阅读业务收入下滑32%，预计Q3 起有所好转。考虑CPS 推广规模相对缩减，公司除了巩固与现有渠道关系，也将采用如下推广方式:

    通过今日头条、爱奇艺、微博等信息流广告；通过将小说制作成短视频的形式抖音、快手、火山等短视频平台推广；采用SDK 内容输出方式和具有流量规模的APP 合作；通过搜索引擎关键词推广等。

    兆能全年业绩将大幅超业绩承诺，兆能资产被市场低估。深圳兆能经营情况良好，通过招投标等方式获取客户订单，目前兆能在手订单26亿，兆能19H1 实现净利润5046.65 万，贡献母公司2573.79 万，兆能19-21 年业绩承诺的归母净利润为分别不低于2850 万、3750 万和4320万，公司以21808.63 万收购兆能，按照承诺业绩，对应承诺业绩期估值分别为7.65/5.82/5.05 倍，低于行业平均水平，考虑下半年订单量集中释放，兆能全年业绩将超预期，我们认为兆能资产被低估。

    盈利预测：考虑三季报预告业绩相对比较超预期，兆能下半年业绩持续释放，我们调整19-21 年公司EPS 分别为2.53/2.98/3.32 元，对应PE 分别为22/19/17 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：侵权盗版风险；成本压力持续上升风险；技术更新风险