事件：1)平治信息发布2022年1-2月经营情况公告,1-2月份公司经营状况良好,实现归母净利润同比增长逾40%;公司在智慧家庭业务上实现新增中标合计约8.8 亿元(含税);公司2021 年业绩快报已披露,实现营收35.9 亿元,同比增长49%;归母净利润2.9 亿元,较2020 年同期提升37.8%;扣非归母净利润2.7 亿元,同比增长31.7%;2)与联通在线信息科技有限公司、新华网股份有限公司签署《关于共建元宇宙联合实验室的战略合作协议》,计划成立元宇宙联合实验室。

    共建“双千兆”网络建设工程,助推智慧家庭、5G 通信设备业务增长。公司以中国移动、中国电信、中国联通、中国广电等通信运营商为依托,积极共建千兆光网和5G 为代表的“双千兆”网络建设工程,在国家政策支持下,“双千兆”网络发展助推公司主营业务高速发展。

    与移动达成合作,促进5G 网络通信设备市场拓展。公司与中国移动通信集团广东有限公司签订《多频段(含700M)天线一级集采框架合同》及补充合同。公司成功中标该采购项目,预估中标不含税金额为6.67 亿元。此次项目成功中标,公司有效切入中国移动和中国广电5G 网络通信设备市场,为公司进一步打开5G 网络通信设备市场注入源头活水。

    与中国联通及新华网签署战略合作协议,进军元宇宙产业。公司通过与联通在线信息科技有限公司、新华网股份有限公司签署《关于共建元宇宙联合实验室的战略合作协议》,计划成立元宇宙联合实验室,共享资源,发挥各自优势,提升实验室在行业领域内的影响,联合推动元宇宙产业制度建设和产业落地,后续表现值得期待。

    盈利预测与投资建议。预计2021-2023 年EPS 分别为2.08 元、2.96 元、3.67元,对应的PE 分别为25 倍、18 倍、14 倍。公司2021-2023 年归母净利润CAGR 为34.6%,而目前股价下,22 年对应PE 仅为18 倍,我们认为公司目前处于估值洼地,2022 年智慧家庭等业务有望持续增长。综上,我们维持对公司“买入”投资评级,建议关注。

    风险提示:产品研发失败的风险;市场竞争加剧的风险;产业政策变动的风险。