事件：2021 年01 月25 日公司发布2020 年度业绩预告，预计2020年公司实现归母净利润8228.65 万元-9176.24 万元， 同比增长129.25%-155.65%。

    2020 年业绩实现129.25%-155.65%的同比高增长：

    2020 年预计公司归母净利润8228.65 万元-9176.24 万元，同比增长129.25%-155.65%；预计扣非后净利润7937.56 万元-8885.15 万元，同比增长139.34%-167.91%，公司业绩持续高增长。

    重磅核心品种逐步进入收获期，持续看好公司业绩高增长：

    公司持续深耕细作与眼科领域，目前已布局环孢素滴眼液、低浓度阿托品等重磅品种且渐入收获期。其中，环孢素滴眼液率先获批，有效改善中重度干眼症患者症状，按照之前公司深度报告测算，预计国内销售峰值近20 亿元。增溶技术为其核心技术壁垒，国内仅兴齐眼药（已获批上市）、恒瑞医药（美国III 临床）、康哲药业（代理Sun Pharma品种）等少数公司进行布局，中长期其竞争格局良好；低浓度阿托品有效延缓青少年近视，目前III 期临床全球进展领先，国内有望优先上市，按照之前公司深度报告测算，预计国内销售峰值超过32 亿元。

    投资建议：预计公司2020-2022 年分别实现归母净利润0.89 亿元、1.70亿元、2.60 亿元，分别同比增长146.6%、92.5%、52.6%，给予买入-A的投资评级。

    风险提示：重磅品种研发进展不及预期；环孢素滴眼液上市销售不达预期；核心技术失密风险；计算假设不达预期风险等