公司上半年实现营业收入2.80 亿元,较上年同期增加16.87%;归母净利润4,584.02 万元,较上年同期减少9.46%;若剔除股权激励费用摊销的影响后则同比增长约37%;2020 年二季度净利润环比增长约142%。
受益于疫情影响,公司云视频产品渗透率大幅提升。报告期内,公司云视频服务业务实现了40.32%的增长。加快对云视频业务面向“云+端+行业”的全产业链布局,加大SaaS 创新业务研发投入,持续落地多个政府和大型企事业单位客户订单,保持了较高的大客户的SaaS订阅付费转化率和续费率,使得云视频软件SaaS 业务收入同比增长超过50%。公司云视频硬件业务受益于云视频SaaS 业务协同带动以及下游需求放量,同时产能获得提升,实现同比大幅增长,云视频硬件整体收入同比增长超过36%,订单同比增长超过110%,其中,海外云视频硬件订单同比增长超过170%。明日实业上半年营业收入1.49亿元,净利润0.37 亿元。
入驻国家信创园,产业链协同推进。基于5G 超高清的国产化云视频平台取得进展,适配国家统一操作系统UOS 发布最新版本的“会畅超视云”,并作为业内唯一的云视频公司,入驻国家信创园。云转型节奏加快,通过“SaaS 可信云”认证和国家信息安全等级保护三级认证。
面向5G 超高清,国产化的云视频终端硬件子业务取得较大进展,云视频硬件海外订单同比增长超过170%,海外业务布局初见成效。“云视频+教育”子业务稳步推进,产品与市场拓展双轮驱动,运营商合作取得突破进展。
盈利预测:预计2020~2022 年营业收入为6.97、9.34、12.78 亿元,归母净利润为1.26、1.78、2.56 亿元,PE 为59.16、42.02、29.27 倍,维持“增持”评级。
风险提示:系统性风险、业务推进不及预期。