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熙菱信息(300588)机构评级研报股票分析报告

 
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熙菱信息(300588)中报点评:半年报业绩增速显著 打造智能实战应用产品

http://www.chaguwang.cn  机构:东北证券股份有限公司  2017-08-23  查股网机构评级研报

  投资事项:

      公司发布 2017 年半年报:营收 3.26 亿元,同比增长 59.09%;归母净利润 1495.40 万元,同比增长 170.55%。

      报告摘要:

      新疆公共安全建设需求强烈,智能安防业务持续受益。报告期内,公司业绩实现大幅增长,主要基于新疆安防高速长及公司订单确认影响。

      其中,智能安防及信息化工程业务 2.36 亿元,同比增长 60.85%,毛利率达到 21.51%,同比提升 3.36%,主要是基于公司软件平台类项目推进顺利,占营收比例提升所致。信息安全产品业务 708.52 万元,同比减少 39.43%,主要基于该行业项目发布具有波动性所致,但该业务毛利率达到 44.46%,提升 13.26%。其他业务收入 8,314.77 万元,同比增长78%,主要基于公安及法院客户信息化集成建设采购增加所致。

      期间费用可控,研发投入高速增长。报告期内,公司期间费用同比增长 32.81%,远低于营收增速,控制较为合理。其中,管理费用 2,966.41万元,同比增长 39.97%,主要基于研发费用、职工薪酬、中介机构费增加所致;销售费用 1,327.73 万元,同比增长 24.03%,主要基于收入增长导致售后服务费增长、人员薪酬以及广告宣传费增加所致;财务费用-139.90 万元,同比减少 126.23%,主要基于利息支出减少所致。

      公司持续加大在智能安防及信息安全领域研发投入,公司已经完成“魔力眼”智能安防平台前期规划的研发及升级改造工作;同时信息安全平台软件大数据版本开发已接近完成。报告期内,公司研发投入1543.01 万元,同比增长 60.80%,占营收 4.73%。

      基于实战经验,融合视频分析及大数据技术,打造多样化公共安全领域实战应用产品。

      投资建议:预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.80/1.39/2.46 元,对应PE 47.49/27.32/15.38 倍,维持“买入” 评级。

      风险提示: 政策变化风险,订单确认及季度波动。

   

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