chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

华凯易佰(300592)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

华凯易佰(300592):2023Q3归母净利润+52.5% 跨境电商业务快速成长

http://www.chaguwang.cn  机构:开源证券股份有限公司  2023-10-24  查股网机构评级研报

  公司三季报营收同比+55.3%,归母净利润同比+109.0%公司发布三季报:2023Q1-Q3 实现营收47.50 亿元(+55.3%)、归母净利润2.99亿元(+109.0%);单2023Q3 实现营收17.58 亿元(+61.0%)、归母净利润0.91亿元(+52.5%),表现亮眼。公司是跨境电商行业泛品类头部卖家,通过自研信息化系统深筑运营能力壁垒,未来在巩固泛品类竞争优势基础上,发力“精品 +亿迈生态平台”打造第二曲线,有望延续亮眼增长。我们维持盈利预测不变,预计公司2023-2025 年归母净利润为3.60/5.36/6.72 亿元,对应EPS 为1.25/1.85/2.32元,当前股价对应PE 为17.8/12.0/9.6 倍,维持“买入”评级。

      三季度跨境电商业务延续快速成长,易佰网络计提超额业绩奖励报告期内,公司有效执行全面发展的战略布局和精细化运营策略,同时把握新兴消费市场机遇,实现跨境电商业务快速成长。盈利能力方面,2023Q1-Q3/2023Q3毛利率分别为37.8%/37.1%,分别同比-0.5pct/-0.5pct;净利率分别为6.7%/5.2%,同比+1.4pct/-1.0pct。费用方面,2023Q1-Q3/2023Q3 公司期间费用率分别为29.8%/30.8%,同比-2.4pct/ -0.2pct;其中单2023Q3 销售/管理/财务费用率分别为23.1%/6.5%/0.3%,分别同比-2.6pct/+2.4pct/+0.3pct,管理费用增长主要系全资子公司易佰网络净利润超过2023 年业绩承诺,故计提超额业绩奖励4675 万元,以及股份支付费用2990 万元所致。

      公司跨境电商一体两翼战略推进,有望受益于我国跨境电商外部环境优化公司以泛品业务为体,精品和亿迈生态平台业务为翼,一体两翼战略持续推进。

      外部环境方面,跨境电商已成为我国外贸发展新动能、转型升级新渠道和高质量发展新抓手;展望未来,行业有望在税收、通关、结汇等方面继续获得一系列政策支持举措。而在海外经济存在一定衰退预期的背景下,我国产品出海有望受到海外消费者更多青睐。长期看,公司依托信息化科技建设带来的智能化、数字化强运营能力,有望克服多品类、多平台、多市场的运营难点,实现长足发展。

      风险提示:宏观经济波动、市场竞争加剧、平台政策变化、新业务不及预期。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网