事件：公布2024 年限制性股票激励计划（草案）公司2 月20 日公告2024 年限制性股票激励计划（草案），拟向共计114 名激励对象授予1672.2 万份股票，约占公司股本总额的5.78%。考虑到业绩考核目标与相关成本，我们保持公司2023 年盈利预测不变并下调2024-2025 年盈利预测，预计2023-2025 年归母净利润为3.40/4.46（-0.90）/5.52（-1.19）亿元，对应EPS为1.17/1.54（-0.31）/1.91（-0.41）元，当前股价对应PE 为16.6/12.7/10.2 倍，我们认为，公司作为跨境电商泛品类头部卖家，已通过自研信息化系统深筑运营能力壁垒，在巩固泛品类竞争优势基础上，发力“精品 +亿迈生态平台”打造第二曲线，发布激励计划有望赋能长足发展，估值合理，维持“买入”评级。

    　　以2023 年净利润为基数，2024-2026 年业绩考核目标增速为30%/43%/57%公司制定本次股权激励计划旨在进一步建立健全长效激励机制，将股东利益、公司利益和核心团队个人利益绑定，共同关注公司的长远发展。激励对象范围包括公司董事、高级管理人员等共计114 人。业绩考核方面，两组目标完成其一即可：

    　　（1）营业收入：以2023 年为基数，2024-2026 年营业收入增长率分别不低于30.0%/56.0%/71.6%；（2）净利润：以2023 年为基数，2024-2026 年净利润（扣非归母净利润，剔除股权激励、员工持股涉及费用影响）增长率分别不低于30.0%/43.0%/57.3%。会计成本方面，假设2024 年3 月初执行授予，则激励计划预计摊销总费用在2024-2027 年分别为7942.95/5083.49/1969.85/254.17 万元。

    　　把握全球电商市场发展机遇，“泛品+精品+亿迈生态平台”协同驱动增长展望2024 年，全球电商渗透率有望持续提升带动市场规模增长，而海外消费者性价比消费趋势也利好我国商品出海，我国跨境电商出口有望保持较高景气度。

    　　公司精准把握行业发展机遇，跨境电商主业全面布局新兴消费区域和电商平台，执行“泛品+精品+亿迈生态平台”三大业务协同驱动的战略，同时布局AIGC新技术，提高运营效率、优化人均产出，推动经营业绩快速增长。

    　　风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧、平台政策变化、新业务不及预期。