公告

    　　公司公布限制性股票激励计划，拟授予的限制性股票数量为195 万股，占本公司股本总额的0.23%。其中首次授予 1608400 股，占本激励计划拟授出总量的 82.48%，拟授予公司与下属控股子公司的管理人员、核心技术（业务）人员（45 人）。

    　　点评

    　　完善股票激励，彰显发展信心。此次拟计划授予限制性股票数量为195 万股，占总股本0.23%，首次授予人员为45 人，占激励计划总量的82.48%。本激励计划预留授予的限制性股票解除限售考核年度为2023-2026 年四个会 计年度，每个会计年度考核一次，各年度公司业绩考核目标如下：第一个解除限售期以2021 年扣非净利润为基数，2023 年扣非净利润增长率不低于44%；第二个解除限售期以2021 年扣非净利润为基数，2024 年扣非净利润增长率不低于72.80%； 第三个解除限售期以2021 年扣非净利润为基数，2025 年扣非净利润增长率不低于107.36%； 第四个解除限售期以2021 年扣非净利润为基数，2026 年扣非净利润增长率不低于148.83%。

    　　公司产品丰富，高端产线带动毛利持续提升。目前公司拥有包括DreamVision和梦戴维在内的多个品牌，已进入全国900 多家医疗机构，累计用户超过95万例。Dreamvision 高端产品线的推出带动了整体毛利率以及镜片单价的提升，硬镜产品毛利率从2017 年的88%提升至2020 年的89%，硬镜平均单价从819 元/片提升至1157 元/片。

    　　盈利预测。我们预计2021 年在疫情缓和后增长率恢复至较高水平。我们预计，公司2021、22、23 年EPS 分别为0.70、0.94、1.24 元，归母净利润分别为6.0 亿、8.0 亿、10.5 亿元，同比增长38.2%、33.6%、31.4%，给予公司2021 年100-105 倍PE，合理价值区间70.44-73.96 元/股，给予“优于大市”评级。

    　　风险提示。OK 镜产品线增速不及预期；行业竞争程度加剧；终端建设不及预期；行业监管风险。