chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

欧普康视(300595)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

欧普康视(300595)公司点评:产品服务共振 看好公司长期发展

http://www.chaguwang.cn  机构:国金证券股份有限公司  2023-04-03  查股网机构评级研报

业绩简评

    2023 年3 月31 日,公司发布2022 年年度报告。2022 年公司实现收入15.25 亿元,同比+17.78%;实现归母净利润6.24 亿元,同比+12.44%;实现扣非归母净利润5.60 亿元,同比+14.69%。

    分季度来看,2022Q4 公司实现收入3.14 亿元,同比+5.11%;归母净利润1.18 亿元,同比+6.01%;扣非归母净利润0.95 亿元,同比-6.93%。

    经营分析

    疫情影响致增速放缓,核心产品需求促业绩增长。分产品来看,2022 年公司核心产品硬性角膜接触镜收入7.63 亿元(+11.04%),收入占比50.03%;护理产品收入2.99 亿元(+30.81%),收入占比19.58%;医疗收入2.53 亿元(+ 42.90%),收入占比16.58%;普通框架镜及其他收入2.02 亿元(+3.30%),收入占比13.26%;其他业务收入0.08 亿元(+24.78%),收入占比0.55%。受疫情影响,公司镜片订单显著减少,但角膜塑形镜的应用处于上升通道中,验配需求在增长,为业绩提升赋能。

    大力发展视光服务终端,终端业务收入占比提升。分销售模式来看,2022 年公司经销业务收入5.45 亿元(+18.56%),收入占比35.71%;直销业务收入2.58 亿元(+1.81%),收入占比 16.89%;终端业务收入7.23 亿元(+24.10%),收入占比 47.40%。直销业务收入增长较低主要是收入分类调整所致,公司将部分直销点新建为视光服务终端。公司新建、投资控股了一些视光服务终端,终端收入规模提升。

    核心产品保持高毛利率,总体盈利能力平稳。2022 年,公司毛利率为76.89%(+0.20%),硬性角膜接触镜保持高毛利率,为89.62%(+0.33%)。销售费用率为19.37%(+0.54%),管理费用率为8.28%(+0.32%),研发费用率为2.20%(+0.09%)。2022 年净利率为45.67%,与2021 年45.68%基本持平。

    盈利预测、估值与评级

    公司新建视光服务终端和投资并购计划有望加速推进,产品和服务能力提升为未来良性发展奠定基础。预计2023-2025 年公司归母净利润分别为8.20、10.69、13.59 亿元,同比增长31.52%、30.36%、27.10%,EPS 分别为0.92、1.20、1.52 元,现价对应PE为36、28、22 倍,维持“增持”评级。

    风险提示

    医疗事故风险;行业竞争加剧风险;原材料供应商较为集中的风险等。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网