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立昂技术(300603)机构评级研报股票分析报告

 
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立昂技术(300603)中报点评:新疆安防高投入 半年报业绩高增长

http://www.chaguwang.cn  机构:东北证券股份有限公司  2017-08-22  查股网机构评级研报

  投资事项:

      公司发布2017年半年报:营业收入4.41 亿元,同比增长297.45%;归母净利润3,650.15 万元,同比增长138.26%。扣非归母净利润3,532.60万元,同比增长216.84%。

      报告摘要:

      受益新疆安防建设高投入,公司营收实现高速增长。公司营业收入实现大幅增长,其中安防系统服务3.27 亿元,同比增长761.29%,主要基于新疆安防行业井喷式爆发,公司基于较强的项目交付及上市后融资能力的提升,中标多个安防大单所致; 通信网络服务6627.26 万元,同比减少5.95%;设备销售4,666.55 万元,同比增长10,826.85%,基于项目增多,配套设备销售同样大幅放量所致。

      期间费用控制合理,研发投入增长迅速。公司基于公司期间费用控制合理,同比增长74.91%,低于营收增速。其中,销售费用752.37 万元,同比增长138.30%,主要基于主要系本期业务量增加导致相应的项目前期费用增加、销售人员绩效工资增加;管理费用2,216.96 万元,同比增长60.21%,主要基于主要系本期承接新业务加大研发投入所致。公司研发投入1,182.70 万元,同比增长211.09%,主要基于报告期内公司承接新业务加大研发投入所致。

      外延扩充业务整合,区域向西北中亚辐射。公司拟购买标的资产为数据中心整体解决方案提供商,与公司通信网络服务业务具有极强相关性,未来有望实现业务整合布局更多通信建设运维领域。同时,公司本身作为新疆乃至西北地区重要的通信网络服务商,基于自身地理位置及熟悉区域客户特点等优势,未来将立足新疆,开拓西北及中亚市场。

      投资建议:预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.81/1.38/2.30 元,对应PE40.22/23.74/14.25 倍,给予“买入” 评级。

      风险提示: 政策变化风险,订单季度波动。

   

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