投资事件：

    公司发布2019年半年报：营业收入10,917.10 万元，同比增长42.64%；归母净利润2,325.78 万元，同比增长64.00%；扣非归母净利润2,162.19万元，同比增长134.44%。

    客流分析业务持续增长，新增智能防火视频分析系统业务，公司业绩成长性良好。2019 年上半年，公司核心业务客流分析业务持续增长，实现收入6883.97 万元，同比增长9.34%。报告期内，公司新增加智能防火视频分析系统业务线，实现收入1750.54 万元，占收入比例达16%，已经成为公司重点业务线。多业务线进展顺利，公司上半年业绩呈现良好的成长性，收入增速52.64%，归母净利润增速高达64%，扣非归母净利润增速达到134.44%。

    汇客云数据服务业务市场认可度高，业务落地进展顺利。报告期内公司汇客云业务进展顺利，平台样本数量达到1200 家，新增242 家。在客户拓展方面，公司陆续与王府井集团、华联集团等大型商业实体签署战略合作协议，推进数据服务业务。汇客云业务2019 年上半年实现收入563 万元，业务落地进展顺利。预收款项到达3090.7 万元，比年初提升81%。预收款项业务高增长，从侧面表明汇客云业务进展顺利。

    公司重视研发投入和人才引进，为公司持续发展奠定良好基础。公司重视研发投入，尤其针对数据产品的研发，围绕购物中心运营的特色研发各种数据服务产品。报告期内公司研发投入2,701.47 万元，同比增长120.23%，研发投入占收入比例高达24.75%，同比提高8.72 个百分点。在不断打磨产品的同时，公司加大人才引进力度，引进曾历任万达商管总经理、苏宁集团副总裁丁遥行业专家团队、佐治亚理工大学商业分析中心主任胡宇数据科学团队。加大研发投入，重视高端人才引进，为公司业绩持续发展奠定坚实基础。

    投资建议：预计公司2019/2020/2021 年EPS 0.87/1.24/1.81 元，对应PE 42.21/29.64/20.43 倍，给予“增持”评级。

    风险提示：业务发展不及预期、数据服务模式推进缓慢