事件：公司于4月 14 日晚发布2022 年度报告和2023 年1 季度报告，2022 年实现营业总收入6.42 亿元，YoY -3.80%；毛利率37.02%，同比下降4.97pct；归母净利润1.18 亿元，YoY -9.94%，扣非归母净利润0.76亿元，YoY -30.08%；营业收入和归母净利润短期承压。2023 年1 季度实现营收1.55 亿元，YoY+9.94%；归母净利润0.16 亿元，YoY -32.46%；扣非归母净利润0.07 亿元，YoY -45.75%。

    点评：业绩短期承压，毛利率受海外市场上游原材料价格上涨影响有所下降，研发投入加码薄膜铌酸锂高速调制器芯片及激光雷达光源模块。

    公司2022Q4 单季度实现营收1.49 亿元，YoY -17.77%；归母净利润0.28亿元，YoY -16.37%。费用端方面，公司2022 年研发投入1.00 亿元，YoY+29.22%，主要系公司在薄膜铌酸锂高速调制器芯片、自动驾驶激光雷达光源模块，以及400G/800G 高速微光学集成器件的研发投入。

    5G、云计算带动光通信器件业务快速增长，光纤激光器业务受行业需求及竞争因素价格有所下降。公司光通信器件业务2022 年稳步增长，实现营收2.18 亿元，YoY+29.57%；公司报告期内持续加大光通讯产品的研发投入，重点开发海底光网络光纤馈通器以及OXC 设备相关MxN 高精度多维光纤阵列等产品，同时加大光通讯有源器件的生产销售。光纤激光器业务2022 年实现应收3.43 亿元，YoY -3.80%，主要系下游工业激光器行业需求不足以及国内市场竞争导致光纤激光器件价格下滑所致。

    薄膜铌酸锂高速调制器稳步推进，激光雷达光源模块实现批量生产。公司铌酸锂调制器业务报告期内完成了新一代高速调制器芯片及模块的小批量生产，同时积极搭建集成产品制程开发平台；公司在激光雷达领域完成激光雷达光源模块的批量生产，在自动驾驶领域持续推进。

    盈利预测与投资建议：光库科技是我国稀缺的先进光器件供应商，我们看好公司在AIGC 浪潮推动下在光纤激光器和光通信器件领域持续提升市场份额，在薄膜铌酸锂和激光雷达领域实现突破及快速增长。预计公司2023-2025 年实现营收7.72/9.61/12.50 亿元，归母净利润1.52/2.00/2.64亿元，对应EPS 0.93/1.22/1.61 元，维持“增持”评级。

    风险提示：上游原材料价格上涨、市场竞争加剧、技术更新换代风险。