投资要点

    　　事件： 公司发布2022 年第一季度业绩预告，预计2022Q1 实现归母净利润6500 万元-6800 万元，同比增长31.43%-37.50%；扣非归母净利润4900万元-5200 万元，同比增长39.62%-48.17%。

    　　点评：1、业绩高增长符合市场预期，疫情影响公司部分订单交付：尽管因上海疫情影响部分订单交付，2022Q1 公司营收仍增长20%+，业绩增长30%+，交出“优异答卷”。4 月上海封控影响生产，后续解封有望加快赶产，整体影响较小。2022Q1 因实施公司股权激励计划带来股份支付费用约1000 万，非经常性损益对净利润的影响约1600 万元。公司数据采集设备及系统解决方案均实现了良好增长，其中，RTK 等装备国内市占率持续提升，在海外市场抢占天宝等龙头厂商份额，2022Q1 高精度接收机智能装备收入高增；公司在测绘类激光雷达、无人船等市场的份额领先，2022Q1 实景三维装备及方案、海洋测绘装备业务增长态势良好，提升了盈利能力。展望未来，自动驾驶融合定位打开公司新成长曲线，RTK 设备加速出海，水利等新市场助力位移监测业务高增长，下游应用领域多点开花，高增长有望持续。

    　　2、成长速度优于同行，高精度应用“百花齐放”：发改委进一步完善北斗产业发展支持政策，高精度GNSS 设备及其解决方案应用领域广阔。公司注重分享和激励，经营策略积极进取，RTK/GIS 等GNSS 设备及其解决方案从传统的测量测绘，向灾害监测、自动农机、乘用车自动驾驶、军用等各行业领域顺利拓展，成长速度显著优于同行。

    　　风险提示：疫情影响公司订单交付；自动驾驶业务发展不及预期。