事件：公司 发布三季报预告，预计单三季度实现收入8.36-9.12 亿元，同比增长10%-20%，实现归母净利润3.91-4.28 亿元，同比增长8%-18%；三季度累计实现收入24.12-26.08 亿元，同比增长23%-33%，实现归母净利润11.59-12.60亿元，同比增长15%-25%。

    　　三季度，公司利润增速小幅低于收入增速，主要受汇率变化、原材料&运费涨价以及厦门疫情等因素影响。①三季度，人民币同比继续升值（但升值幅度已经边际减小），环比小幅贬值。人民币同比大幅升值，继续拖累公司的收入增速和毛利率。②原材料涨价&紧缺、运费涨价等，压制公司的毛利率和订单的释放。③厦门疫情，进一步影响了原材料的供应，也干扰了公司三季度的生产经营节奏，影响了订单的正常交付。

    　　测算来看，剔除汇率和原材料影响后，公司单三季度收入、盈利同比分别在23%、35%左右。①三季度，以美元兑人民币计的人民币汇率均值同比升值约6.5%、汇率期末值环比贬值约0.4%；汇率同比升值拖累收入增速和毛利率，汇率环比贬值对汇兑损益为正贡献。综合来看，汇率变化对净利润增速的拖累约14%，对收入增速的拖累约8%。②三季度，原材料涨价、紧缺情况仍存，也对盈利有影响。假设原材料涨价10%，其对毛利率的拖累约为3%，对归母净利润增速的拖累约为7%。

    　　风险提示：汇率大幅波动、国际关系紧张、疫情超预期