公司发布2021 年年度业绩预告，预计2021 年全年实现营业收入35.8-38.0 亿元，同比增长30%-38%；实现归母净利润15.7-16.6 亿元，同比增长23%-30%。业绩表现优异，超出股权激励目标指引。

    　　Q4 收入和业绩大幅增长，超过股权激励目标指引2021 年第四季度公司预计实现营收10.5-12.7 亿元，同比增速中值为46.5%；预计实现归母净利润3.6-4.4 亿元，同比增速中值为47.4%。

    　　公司Q4 单季度营收突破历史单季度新高，主要因为1、9 月下旬厦门市疫情爆发导致部分订单延迟至Q4 发货确认收入；2、市场需求持续恢复，公司业务开拓策略积极有效。Q4 单季度非经常性损益5818 万元，扣非后归母净利润中值为3.41 亿元，同比增长46.4%，整体和收入增长保持同步，全年业绩预告中值超出股权激励目标指引25%。

    　　2021 年受宏观因素扰动较大，产品竞争力持续提升2021 年公司受诸多宏观不利因素扰动：1、海运不畅，海运费用大幅上涨；2、芯片短缺影响部分高端SIP 话机的正常出货，原材料价格上涨影响成本；3、人民币升值毛利率和汇兑损益带来不利影响；4、海外疫情对企业经济活动带来冲击，抑制了中小企业IT 设备采购开支意愿，同时影响终端产品的现场安装部署和线下营销和咨询活动；5、厦门疫情造成的短期停工停产。公司积极应对，保持竞争力持续提升。

    　　2022 年市场需求将持续复苏，产品矩阵扩充和升级促进新成长展望2022 年，Sip 话机将持续稳步增长，会议产品和云办公终端产品加深与微软、ZOOM 的合作，产品矩阵持续扩充和升级将带来成长新动能。伴随疫情的逐渐常态化，海运压力和原材料紧缺问题逐步缓解，市场需求将持续复苏，公司的正常出货和利润空间都将得到改善。

    　　看好长期成长，维持“买入”评级

    　　维持盈利预测，预计2022-2023 年归母净利润分别为22.0/28.8 亿元，对应PE 分别为33/25 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：美元汇率波动的可能不利影响；海外疫情影响业务拓展。