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中孚信息(300659)机构评级研报股票分析报告

 
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中孚信息(300659):三季度业绩加速 Q3实现扭亏为盈

http://www.chaguwang.cn  机构:信达证券股份有限公司  2020-10-19  查股网机构评级研报

事件:2020 年10 月13 日,公司发布前三季度业绩预告,预计2020 年前三季度实现归母净利润1700-2100 万元, 同比增长23.81%-52.94%;预计2020Q3 实现归母净利润3081-3481 万元,同比增长53.84%-73.82%。

    点评:

    Q3 营收提速,公司净利润Q3 扭亏为盈。2020 年前三季度,主要受益于网络安全监管业务快速增长,公司业绩稳步增长,实现营业收入约为3.79 亿元,同比增长约25%。2020Q3,公司实现营业收入约为2.03 亿元,同比增长约57%。

    由于2020Q3 单季度表现良好,实现归母净利润3081-3481 万元;因此2020Q3 实现扭亏为盈,前三季度归母净利润1700-2100 万元,同比增长23.81%-52.94%。其他的业绩影响因素包括:1)由于公司实施了2017 年限制性股票股权激励计划及2020 年股票期权与限制性股票激励计划,报告期内摊销股份支付费用约2,446 万元。2)本报告期非经常损益对公司净利润影响额约为670 万元。

    信创招投标逐渐落地,Q4 业绩持续看好。公司是国内信息安全技术与产品研发、销售并提供行业解决方案和安全服务的高新技术龙头企业。上半年受到疫情影响,各省信创招标进程有所延误;下半年开始各省信创招投标陆续落地,公司有望持续获得订单,因此我们认为Q4 有望延续高增长趋势。公司产品线扩张及享信创行业红利逻辑不变,看好公司业务增长持续性。

    定增落地,助力公司快速扩张。公司定增已经落地募集资金为7.13 亿元,发行价格为60 元/股,募投方向为基于国产平台的安全防护整体解决方案、基于大数据的网络安全监管整体解决方案、运营服务平台建设和补充流动资金。此次共有126 名投资者提交认购意向书,定增实际共有21 名投资者获配,其中包括华夏基金、泰达宏利、财通基金、泰康资管、海富通基金、人寿养老等投资机构。根据我们估算,此次认购比为17%,彰显公司高景气及市场认可度。

    风险因素: 1)信创招标节奏不达预期,2)疫情影响反复,3)技术核心人员流失风险

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