2020 年归母净利润同比增长64%，处于预告中值上方公司2020 年实现营收11.97 亿元，同比增长51%；归母净利润2.89亿元，同比增长64%；归母扣非净利润2.64 亿元，同比增长65%。

    　　分季度看，20Q4 营收3.34 亿元，同比增长29%；归母净利润0.82亿元，同比增长45%；归母扣非净利润0.60 亿元，同比增长30%。

    　　业绩快速增长得益于新产品持续推出及下游市场需求较为强劲。

    　　产品结构持续优化，新产品加速研发及扩充

    　　产品结构持续优化，平均产品ASP 提升13%。分产品看，公司信号链产品营收3.49 亿元，同比增长44%，毛利率为58.62%，同比提升2.05pct；电源管理产品实现营收8.48 亿元，同比增长54%，毛利率为44.67%，同比提升2.05pct，

    　　公司持续开展信号链及电源管理类模拟芯片开发及产业化项目，特别是针对TWS 蓝牙耳机、AMOLED 显示屏电源芯片、高压大功率转换器、MOEFET/IGBT 驱动芯片、OVP 及ESD 保护芯片以及5G 通讯相关模拟芯片产品。

    　　实施股权激励，绑定核心人才，助力公司长期发展4 月19 日，公司实施股票激励，2021-2024 年考核目标为营收分别达到 15.50/19.30/23.10/26.50 亿元(对应yoy 增速30%/25%/20%/15%)，或2021-2024 年度营收累计值分别为 15.50/34.80/57.90/84.40亿元。此次股权激励进一步绑定核心人才，助理公司加速发展。

    　　预告21Q1 增长中值增速135%，给予“增持”评级公司披露业绩预告，21Q1 归母净利润为0.64~0.79 亿元，同比增长110%到 160%。公司所在模拟赛道优势突出，预计2021~2023 年，净利润3.84/4.99/6.30 亿元，对应PE 99/76/60 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：

    　　公司研发进展不及预期；新产品投入加大导致盈利能力下降。