投资要点：

    　　中报：营业收入9.15 亿元，同比增长96.66%；实现净利润2.57 亿元，同比增长148.57%，归属于母公司股东的净利润2.61 亿元，同比增长149.16%。营收及净利润均超市场预期。

    　　Q2 营收及毛利率超预期。2021Q2 营收为5.22 亿元，同比增长91.3%，环比增长32.4%。

    　　毛利率53.8%，同比提升0.3pct，环比提升5.9pct。投资净收益6545 万元，环比增加4.2 倍。归母净利润1.85 亿元，同比增长149.3%，环比增长145.2%。

    　　2021H1 新增200 余款新品，拥有25 大类3,500 余款可供销售产品；其中有销售收入贡献产品1,700 余款，较年初增加100 余种。圣邦股份产品涵盖信号链和电源管理两大领域，其中信号链类模拟芯片包括各类运算放大器及比较器、音频功率放大器、视频缓冲器、线路驱动器、模拟开关、温度传感器、模数转换器（ADC）、数模转换器（DAC）、电平转换芯片、接口电路、电压基准芯片、小逻辑芯片等；电源管理类模拟芯片包括LDO、微处理器电源监控电路、DC/DC 降压转换器、DC/DC 升压转换器、DC/DC 升降压转换器、背光及闪光灯LED 驱动器、AMOLED 电源芯片、PMU、OVP 及负载开关、电池充放电管理芯片、电池保护芯片、马达驱动芯片、MOSFET 驱动芯片等。

    　　2021H1 电源管理产品营收6.37 亿元，同比增长108%，毛利率48%；信号链产品营收2.78 亿元，同比增长75%，毛利率58%。

    　　半导体行业高景气持续超预期，2021 年市场增速达19.7%。2020 年下半年起至今，半导体集成电路行业持续出现产能紧张、芯片缺货、价格上涨等现象。据世界半导体贸易统计协会（WSTS）2021 年6 月8 日发布的统计数据显示，全球半导体市场规模年增速将从2020 年的6.8%急剧增加至2021 年的19.7%，达到5,272 亿美元；其中存储器的增长最为显著，达到31.7%，其次是传感器的22.4%以及模拟芯片的21.7%。WSTS 同时预测2022 年全球半导体市场将持续8.8%的增长。

    　　上调盈利预测，维持买入评级。由于公司业务拓展超预期，将2021/2022 年归母净利润预测4.22/5.93 亿元上调至5.60/7.21 亿元，新增2023 年归母净利润10.11 亿元，维持买入评级。