事件描述

    　　2026 年4 月26 日，圣邦股份公告《2026 年一季度报告》。2026 年一季度，公司实现收入10.98亿元、同比+39.08%、环比+0.06%，实现归母净利润1.24 亿元，同比+106.96%、环比-39.31%。

    　　事件评论

    　　一季度业绩同比增长显著。2026 年一季度，公司实现收入10.98 亿元、同比+39.08%、环比+0.06%，实现归母净利润1.24 亿元，同比+106.96%、环比-39.31%，毛利率为51.63%、同比+2.56pct、环比-0.65pct；报告期内，公司持续深化与客户的合作关系，积极开拓新市场、新客户，受益于网络与计算的高速增长叠加泛工业领域的复苏，公司一季度收入及业绩稳健增长。

    　　平台型模拟公司产品矩阵持续打开。2025 年一季度，公司研发费用为2.94 亿元、研发费用率为26.74%。公司围绕信号链及电源管理持续展开产品研发，推出高带宽低噪声运放、高带宽高输出电流运放、高压运放、车规级运放、140dB 对数放大器、高压高精度比较器、超高精度电流检测放大器、120V 16 位精密数字电源监控AFE、Class-D 音频功放、110dB32 位8 通道Audio DAC、高精度电池监控和保护器、车规级24 位低功耗ADC、高精度低温漂低功耗小尺寸电压基准芯片、LVDS 四通道高速差分线路接收器、车规级高压模拟开关、车规级36V 多路模拟复用器、车规级36 通道多路开关等近900 款新料号，广泛覆盖消费、泛工业、网络与计算、汽车电子等众多细分应用领域。截至2025 年，公司现拥有38 大类、6800 余款可供销售料号。

    　　江阴已具备投产条件、奠定高端领域持续发展基础。公司江阴研发生产基地拥有芯片研发、功能性能测试、可靠性试验、质量管理、供应链管理和仓储物流等功能，江阴测试项目已顺利竣工，2025 年投产后将承接部分特种测试业务，为公司高端领域产品技术进步提供动能，奠定高端领域持续发展基础。

    　　看好产品品类扩张+国产替代进入深水区下公司的持续成长能力。圣邦股份致力于成为世界模拟芯片行业的一流品牌，公司产品广泛应用于工业与能源、汽车、网络与计算、消费电子等领域，伴随着公司料号的持续扩张，公司中长期成长可期。预计2026-2028 年归母净利润分别为8.30、11.37、15.13 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、市场竞争加剧风险；

    　　2、新品研发及推广不及预期风险。