事件：

    科锐国际发布业绩预告，公司 2021 年前三季度归母净利润 1.78 亿元-1.97 亿元/同比增长33%-47%，非经常性损益对净利润的影响金额约2,100 万元，员工股权激励成本约为 1,387 万元，扣除员工持股成本及非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润预计同比增长37%-52%。

    点评：

    业绩增长稳健，灵活用工景气不减。1）2021Q1-Q3：预计2021 前三季度实现归母净利润1.78 亿元-1.97 亿元/同比增长33%-47%，扣非归母净利润1.57 亿元-1.76 亿元/同比增长45%-62%（非经常性损益主要为收到各类政府补贴）；剔除股权激励成本扰动，预计2021Q1-Q3 归母净利润2.02 亿元-2.24 亿元/同比增长37%-52%，扣非归母净利润1.81 亿元-2.03亿元/同比增长48%-67%。2）2021Q3 单季：预计2021Q3 实现归母净利润7514 万元-9317 万元/同比增长25%-55%，扣非归母净利润7048 万元-8851 万元/同比增长31%-65%；剔除股权激励成本扰动，预计实现归母净利润9263 万元-11478 万元/同比增长42%-76%，扣非归母净利润8797万元-11012 万元/同比增长49%-87%。

    主业灵活用工保持高增长，技术赋能推动全产业链布局，打开增量空间。

    灵活用工实时在岗人数持续增长，中高端人才访寻、招聘流程外包等线下服务扩张及多种线上平台、SaaS 产品业务同向稳健发展。公司在报告期内持续加大对技术平台的投入，在一体两翼的战略指引下，不断完善“技术+服务+平台”的业务生态模式。公司与山东人才集团合作打造招才引智平台有望引领产业创新发展，实现合作共赢，进一步深化政府业务布局。

    投资建议：预计公司2021-2023 年营收为57.21 亿/76.61 亿/102.83 亿，归母净利润2.48 亿/3.29 亿/4.17 亿，对应 PE 分别为43 倍/32 倍/26 倍，长线看好灵活用工赛道的成长空间及公司作为业内龙头在技术加持下的成长潜力，维持“买入”评级。

    风险提示：政策风险，行业竞争加剧，并购及海外市场拓展风险等。