收购Silverac Stella 有望丰富公司产品结构，增强盈利能力，同时受益于国产化替代需求和产能的逐步释放，公司具备高成长性。给予2019-2021 年EPS预测为0.17/0.27/0.42 元，维持“买入”评级。

    拟收购Silverac Stella，丰富产品结构实现协同发展。公司公告拟以发行股份及支付现金的方式购买共创联盈持有的Silverac Stella 100%股权，实现对Soleras BVBA、Soleras US、梭莱江阴三家实体公司的控制。收购公司的主营业务为磁控镀膜靶材及镀膜设备的研发、生产、销售、升级和维护等，靶材包括锌锡靶、硅铝靶、氧化钛靶、锂靶等，镀膜设备包括端块、磁控棒等，应用于建材、汽车、消费类电子产品和可再生能源行业。预计本次收购将丰富公司的产品结构，与公司形成良好的协同效应，增强公司的盈利水平和市场竞争力。

    科研能力强产品质量佳，龙头地位不断巩固。截至2018 年12 月31 日，公司及子公司已取得国内授权专利228 项，包括发明专利182 项，实用新型46 项，取得韩国发明专利2 项、中国台湾地区发明专利1 项，先后承担或主持863 计划重点项目、863 计划引导项目、02 专项等多项国家级研究课题。公司产品质量过硬，为国内外多家知名厂商供应高纯溅射靶材，龙头地位不断巩固。

    募投项目进展顺利，市场竞争力不断提升。公司年产300 吨电子级超高纯铝生产项目进展顺利，已实现年产200 吨电子级超高纯铝的产能， 相关技术指标已达到同类进口原材料水平，逐步实现量产，打破国外垄断。年产400 吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项目的基建工作已基本完成，部分产线完成调试和试运行并投产，公司首套自主研发生产的高纯钼溅射靶材已顺利下线。分析检测及客户支持服务中心建设项目正稳步建设。公司3 项募投项目稳步推进，建成后预计将进一步提升公司的市场竞争力，为公司发展提供动力。

    风险因素：收购存在不确定性，募投项目进展不及预期，下游需求波动风险，汇率波动风险。

    投资建议：本次收购有望丰富公司产品结构，增强盈利能力，同时公司产品质量突出，受益于国产化替代需求和产能的逐步释放，公司具备高成长性。受中美贸易摩擦及下游需求疲弱影响，公司短期业绩承压，下调2019-2020 年EPS预测为0.17/0.27（原预测为0.54/0.65 元），新增2021 年EPS 预测为0.42 元，维持“买入”评级。