投资要点

    　　公司发布2020 年业绩预告，预计实现归母净利润43,300 万元–46,700 万元，比上年同期增长：57.92%–70.33%。

    　　业绩大幅增长。公司发布2020 年业绩预告，预计实现归母净利润43,300万元–46,700 万元，比上年同期增长：57.92%–70.33%。四季度，软件业务完全恢复甚至超过了疫情前的状态，公司的大数据产品线、信贷产品线和监管平台产品线在报告期内取得了非常好的战略布局，为后续几年的业务发展奠定了非常好的基础；创新运营业务受疫情影响较小，既有业务保持比较健康的增长速度，新的业务也有所突破，整体创新运营收入继续保持快速增长，盈利能力明显优于软件业务，对利润贡献较大；报告期内公司持续加大研发投入，提高新产品研发以及提升产品的标准化程度；同时，公司进一步利用IT 系统以及大数据分析的能力，优化经营管理效率，报告期内公司管理费用有所减少。

    　　软件开发业务恢复增长趋势，毛利率提升。2020 年前三季度，公司软件开发及服务业务收入较上年同期增长9.89%，三季度增长恢复，同时毛利率提升 2.6pct，毛利率提升系公司产品标准化程度提升、改进定制化实施工艺、加强项目跟踪管理所致。

    　　创新业务保持快速增长。2020 年前三季度公司运营业务同比增长196.83%，保持快速增长。公司的金融生态平台具有“上线快、可扩展、好运维”

    　　等特点，并采用“先盈利再付费” 等多种合作模式，能够有效帮助客户实现零投入、快速上线、快速做大零售资产规模，显著降低贷款不良率，增长收入和利润的业绩目标，未来有望保持快速增长。

    　　银行IT 龙头，看好持续成长。银行信息化将保持高景气发展，公司是我国银行IT 龙头企业，预计未来传统业务将保持稳健增长，创新业务和海外业务有望打开发展新空间，看好持续成长。

    　　投资建议：预计公司2020/2021/2022 年EPS 1.09/1.39/1.77 元，对应PE 31.26/24.48/19.12 倍，给予“买入”评级

    　　风险提示：业务进展不及预期，市场竞争加剧