投资要点：

    　　维持目标价至 71.49 元，维持“增持”评级。维持盈利预测，2021-2023 年EPS 分别为0.98、1.59、2.25 元。维持目标价71.49 元，维持“增持”评级。

    　　收入增速超预期，股权激励摊销影响当期利润，加回后实则高增长。

    　　公司2021 年Q1 实现营业收入4.17 亿元，同比增长64.65%；归母净利润亏损0.24 亿元，同比转亏。收入增速超预期，表观利润受到股权激励摊销费用影响。剔除股份支付扣非后归母净利润为1318.75 万元，较上年同期增长608.74%。全年股份支付费用摊销约为1.1 亿，加回股权激励后利润将呈现加速增长态势。

    　　金融信创集成先行，收入结构调整影响毛利率。公司Q1 收入同比增长64.65%，超出市场预期。其中，软件开发服务业务收入增长42%，集成业务增长242.61%。集成业务高速增长主要因为行业信创推广，受此影响，公司毛利率下滑至31.59%，同比减少9.14pct。但我们认为，公司主要业务还是以软件开发为主，集成业务不会成为公司主要收入来源，毛利率受影响也只是短期事件。

    　　软件业务新签合同高增，再次验证行业高景气。报告期内公司新签合同同比增长36%，较年报披露的30%有所增加，新签订单持续加速增长再次验证行业高景气。预计今年软件业务仍将是公司贡献业绩的主力，公司总收入在高近期下维持高增长。

    　　风险提示：政策风险，银行大幅削减开支，海外进度不及预期风险。